Amerykańska firma Peabody Energy ogłosiła wycofanie się z wartej 3,78 miliarda dolarów oferty zakupu australijskich kopalń węgla koksowego należących do Anglo American, zlokalizowanych w Bowen Basin w Queensland. Decyzja, spowodowana pożarem w kopalni Moranbah North i nieudaną próbą renegocjacji ceny, stawia pod znakiem zapytania plany restrukturyzacji Anglo American, która zmaga się z trudnościami finansowymi.
Peabody Energy, jeden z największych producentów węgla w Stanach Zjednoczonych, zrezygnował z przejęcia australijskich kopalń węgla koksowego Anglo American, co miało być kluczowym krokiem w transformacji firmy w stronę produkcji węgla metalurgicznego. Decyzja ogłoszona 19 sierpnia 2025 roku, po nieudanych negocjacjach dotyczących obniżenia ceny zakupu w związku z pożarem w kopalni Moranbah North, wywołała poruszenie na rynkach. Dla Anglo American, brytyjskiej firmy górniczej zmagającej się z problemami finansowymi, zerwanie transakcji komplikuje ambitny plan restrukturyzacji, który miał wzmocnić jej pozycję na rynku miedzi i rudy żelaza.
Wycofanie oferty
Peabody Energy poinformowało o wycofaniu się z oferty przejęcia australijskich kopalń węgla koksowego należących do Anglo American, której wartość pierwotnie wynosiła 3,78 miliarda dolarów. Oferta, podpisana w listopadzie 2024 roku, obejmowała cztery kopalnie w regionie Bowen Basin w Queensland: Moranbah North, Grosvenor, Aquila i Capcoal, a także 51% udziałów w kompleksie Dawson, które miały zostać odsprzedane indonezyjskiej firmie BUMA za 455 milionów dolarów. Struktura transakcji przewidywała płatność wstępną w wysokości 2,05 miliarda dolarów, odroczoną płatność 725 milionów dolarów, potencjalny zarobek do 550 milionów dolarów zależny od cen węgla oraz dodatkową płatność 450 milionów dolarów związaną z ponownym uruchomieniem kopalni Grosvenor.
Powodem wycofania oferty była istotna negatywna zmiana (Material Adverse Change, MAC) w sytuacji kopalń, związana z pożarem w kopalni Moranbah North, który wybuchł 31 marca 2025 roku z powodu wysokiego poziomu gazów w pokładzie. Pożar doprowadził do zawieszenia produkcji w tej kluczowej kopalni, która odpowiadała za znaczną część wartości transakcji. Peabody, po nieudanych próbach renegocjacji ceny, powołało się na klauzulę MAC, umożliwiającą odstąpienie od umowy w przypadku istotnych niekorzystnych zmian. Jak stwierdził Jim Grech, prezes Peabody Energy: „Nie osiągnęliśmy porozumienia z Anglo American w sprawie rekompensaty za znaczące i długoterminowe skutki pożaru w kopalni Moranbah North.” Anglo American zapowiedziało arbitraż w celu dochodzenia odszkodowania za bezprawne zerwanie umowy, twierdząc, że incydent nie spełniał kryteriów MAC.
Lokalizacja i znaczenie kopalń
Kopalnie objęte ofertą znajdują się w regionie Bowen Basin w Queensland, uznawanym za jeden z wiodących na świecie obszarów wydobycia węgla koksowego, kluczowego surowca do produkcji stali. Region ten słynie z wysokiej jakości węgla metalurgicznego o niskiej zawartości popiołu i siarki, co czyni go niezwykle pożądanym przez producentów stali na całym świecie, szczególnie w Azji. W 2023 roku kopalnie Anglo American w Bowen Basin wyprodukowały 16 milionów ton węgla koksowego, z czego większość pochodziła z kopalni Moranbah North, która ma rezerwy szacowane na 147 milionów ton i zasoby węglowe w wysokości 387 milionów ton.
Wstrzymanie produkcji w Moranbah North po pożarze w marcu 2025 roku miało istotny wpływ na ocenę wartości aktywów przez Peabody Energy. Kopalnia, będąca jednym z filarów transakcji, pozostaje zamknięta, a brak jasnego harmonogramu jej ponownego uruchomienia, wynikający z trwających ocen bezpieczeństwa przez regulatora Resources Safety & Health Queensland, zwiększył ryzyko finansowe dla nabywcy. Dodatkowo, wcześniejszy pożar w kopalni Grosvenor w czerwcu 2024 roku, który również wstrzymał produkcję, pogłębił obawy Peabody co do stabilności operacyjnej tych aktywów. Analitycy Jefferies oszacowali, że zamknięcie Moranbah North może obniżyć wartość aktywów o 316 milionów dolarów, zakładając sześciomiesięczny przestój i stopniowe wznowienie produkcji do grudnia 2025 roku.
Konsekwencje dla Anglo American
Wycofanie oferty przez Peabody Energy stanowi poważny cios dla planów restrukturyzacji Anglo American, które zostały ogłoszone w maju 2024 roku po odparciu wartej 49 miliardów dolarów próby przejęcia przez BHP Group. Sprzedaż aktywów węglowych, w tym kopalń w Bowen Basin, była kluczowym elementem strategii zakładającej skupienie się na miedzi, rudzie żelaza i nawozach rolniczych. Transakcja z Peabody miała przynieść do 3,78 miliarda dolarów, a w połączeniu ze sprzedażą udziałów w kopalni Jellinbah za 1,1 miliarda dolarów, łączne wpływy mogły wynieść nawet 4,9 miliarda dolarów, wzmacniając bilans firmy.
Zerwanie umowy komplikuje te plany w niesprzyjającym momencie. Anglo American zmaga się ze słabymi wynikami finansowymi, wynikającymi z niższych wolumenów i cen diamentów na rynku globalnym, a także zmniejszonych wolumenów wydobycia miedzi, kluczowego metalu dla transformacji energetycznej. Firma planowała zakończenie sprzedaży aktywów węglowych do trzeciego kwartału 2025 roku, ale obecna sytuacja zmusza ją do ponownego uruchomienia procesu sprzedaży, co może opóźnić realizację do 2026 roku. Prezes Anglo American, Duncan Wanblad, wyraził rozczarowanie decyzją Peabody, podkreślając, że firma jest pewna swojej pozycji prawnej i planuje arbitraż w celu uzyskania odszkodowania. Wanblad wskazał również, że w poprzednim procesie sprzedaży kopalnie przyciągnęły zainteresowanie kilkunastu potencjalnych nabywców, co daje nadzieję na znalezienie alternatywnego kupca.
Zerwanie transakcji wywołało natychmiastową reakcję rynkową: akcje Peabody wzrosły o ponad 6% w handlu przedrynkowym w USA, odzwierciedlając ulgę inwestorów z powodu uniknięcia ryzykownych zobowiązań finansowych. Z kolei akcje Anglo American początkowo straciły na wartości, ale ostatecznie zamknęły dzień ze wzrostem o 2,9% o godzinie 12:31 GMT, co sugeruje, że rynek nadal wierzy w zdolność firmy do sprzedaży aktywów.
Źródło: Reuters
