Cena srebra w transakcjach spot osiągnęła 40,29 USD za uncję, najwyższy poziom od 2011 roku, notując ponad 40% wzrost od początku roku. Rekordowy rajd napędzają oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, napięcia geopolityczne, rosnący popyt przemysłowy na srebro w zielonej transformacji oraz utrzymujący się deficyt podaży.
Cena srebra w transakcjach spot osiągnęła 40,29 USD za uncję, najwyższy poziom od września 2011 roku, co oznacza wzrost o ponad 40% od początku roku. Ten dynamiczny rajd cenowy plasuje srebro wśród najlepiej performujących surowców w 2025 roku, wyprzedzając złoto, które w ostatnim tygodniu zyskało jedynie 0,7%. Rekordowy wzrost napędzają złożone czynniki: oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (Fed), rosnąca niepewność geopolityczna, zwiększony popyt przemysłowy związany z zieloną transformacją oraz utrzymujący się deficyt podaży.
Srebro przyciąga inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych. Fundusze ETF oparte na srebrze notują rekordowe napływy kapitału, a spadek zapasów w kluczowych hubach, takich jak Londyn, pogłębia presję na ceny. Według Silver Institute, 2025 rok będzie piątym z rzędu rokiem deficytu podaży, co dodatkowo wzmacnia hossę.
Historyczny przełom na rynku srebra
Po raz pierwszy od 14 lat, w sierpniu 2025 roku, cena srebra przekroczyła 40 USD za uncję, osiągając 40,29 USD w transakcjach spot. Wzrost o ponad 40% od początku roku czyni srebro jednym z najlepiej performujących surowców w 2025 roku. Jak podaje Bloomberg, ten wynik przewyższa dynamikę złota, które choć utrzymuje rekordowe poziomy z kwietnia, w ostatnim tygodniu zyskało jedynie 0,7%.
Rajd cenowy srebra jest napędzany przez przełamanie kluczowych poziomów oporu w zakresie 35–37 USD, co wywołało techniczne zakupy i zwiększyło zainteresowanie inwestorów. W sierpniu cena spot wzrosła o 1,6%, osiągając najwyższy poziom od 2011 roku, co odzwierciedla silny popyt zarówno inwestycyjny, jak i przemysłowy.
Historycznie srebro osiągnęło rekordowy poziom w 1980 roku (50,35 USD/oz), napędzany spekulacjami braci Hunt. Obecny wzrost, w odróżnieniu od tamtego okresu, opiera się na solidniejszych fundamentach: deficycie podaży, popycie przemysłowym i niepewności gospodarczej.
Czynniki makroekonomiczne
Oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną we wrześniu 2025 roku są kluczowym czynnikiem napędzającym ceny srebra. Niższe stopy zmniejszają koszty alternatywne inwestowania w metale szlachetne, które nie generują odsetek, czyniąc srebro i złoto bardziej atrakcyjnymi. Bloomberg wskazuje, że rynek oczekuje cięcia stóp o 25–50 punktów bazowych, co wspiera popyt na srebro. Ataki prezydenta Donalda Trumpa na niezależność Fed, w tym publiczne naciski na głębsze obniżki stóp, zwiększają niepewność na rynkach finansowych. Te działania, połączone z obawami o inflację (2,4% w skali roku według danych z 2025 roku), kierują inwestorów ku metalom szlachetnym jako zabezpieczeniu przed dewaluacją waluty.
Kluczowy raport z rynku pracy w USA, który ma zostać opublikowany we wrześniu, może wzmocnić oczekiwania na łagodniejszą politykę pieniężną. Słabsze dane zatrudnienia zwiększyłyby presję na Fed, wspierając dalszy wzrost cen srebra. Analitycy Emkay Wealth Management wskazują, że niższe stopy i niepewność gospodarcza mogą windować ceny do 39,30 USD/oz na giełdzie COMEX.
Geopolityka i popyt na „bezpieczne przystanie”
Napięcia geopolityczne napędzają popyt na metale szlachetne jako bezpieczne przystanie. Srebro, choć tańsze od złota, jest postrzegane jako atrakcyjna alternatywa dla inwestorów poszukujących stabilizacji portfela w obliczu globalnej niepewności.
Wojna w Ukrainie, trwająca od 2022 roku, oraz sankcje na Rosję zwiększyły obawy o zakłócenia w łańcuchach dostaw surowców, co wspiera ceny metali szlachetnych. Konflikty handlowe między USA a Chinami, w tym protekcjonistyczna polityka administracji Trumpa, dodatkowo pogłębiają ryzyko gospodarcze, skłaniając inwestorów do alokacji środków w srebro.
Srebro, w odróżnieniu od złota, oferuje dodatkową wartość dzięki zastosowaniom przemysłowym, co czyni je unikalnym aktywem w okresach niestabilności. Według analityków, rosnące zainteresowanie srebrem w Indiach, tradycyjnie zdominowanych przez złoto, wzmacnia popyt inwestycyjny.
Rola funduszy ETF i rynków finansowych
Fundusze ETF oparte na srebrze odnotowują rekordowe napływy kapitału, co pogłębia presję na ceny. W sierpniu 2025 roku napływy netto do ETF-ów osiągnęły siódmy miesiąc z rzędu, stanowiąc najdłuższą serię od 2020 roku. Globalne zasoby ETF-ów wzrosły do 1,13 miliarda uncji, o wartości ponad 40 miliardów USD, co jest historycznym rekordem.
Wzrost zainteresowania ETF-ami wynika z łatwości inwestowania w srebro bez konieczności przechowywania fizycznego metalu. Spadek zapasów w magazynach Londyńskiego Rynku Kruszców (LBMA), kluczowego hubu handlu metalami, o około 20% w 2025 roku, zwiększa premie za fizyczne srebro.
