KGHM przedstawił nową strategię na lata 2026-2030. Jest konserwatywna, ale przez to bardziej wiarygodna – oceniają analitycy. Kluczowe zmiany dotyczą hutnictwa i recyklingu, a także nowych produktów, które mogą trafić do tajwańskiego Foxconnu.
Branża miedziowa zyskuje na znaczeniu ze względu na popyt ze strony centrów danych, AI i transformacji energetycznej. KGHM deklaruje nakłady inwestycyjne w wysokości ponad 32 mld zł, z możliwością zwiększenia – tzw. plus. Produkcja miedzi ma wzrosnąć zaledwie o 20 tys. ton rocznie, do około 730 tys. ton. To minimalny wzrost, ale na tle światowych problemów z wydobyciem – jak choćby spadek produkcji u chilijskiego Codelco – wynik ten jest uznawany za dobry.
W strategii uwagę zwraca przesunięcie akcentu z górnictwa na hutnictwo. Spółka chce zwiększyć udział wyrobów wysoko przetworzonych w swoim portfolio. Obecnie oferta produktowa jest skromna, co wynika z braku krajowych odbiorców – zagraniczni klienci wolą sami przerabiać miedź. Teraz KGHM planuje nowe linie produkcyjne, choć nie precyzuje, jakie to będą wyroby.
Hutnictwo i recykling – nowe priorytety
Osoby z branży łączą te plany z potencjalną inwestycją Foxconnu w Polsce. – Stworzenie nowej linii produkcyjnych na rzecz tajwańskiego partnera byłoby w takiej sytuacji logiczne – mówi jeden z analityków. KGHM produkuje miedź i srebro, kluczowe dla półprzewodników.
Ważnym elementem jest też przebudowa Huty Miedzi Legnica na hutę recyklingową. Spółka chce przerabiać więcej złomu, co jest odpowiedzią na globalny deficyt zasobów. – Nowym dostawcą może stać się – oczywiście po zakończeniu wojny – Ukraina. Kraj ten nie ma własnych hut miedzi, a złom w przeszłości był eksportowany głównie do Rosji – mówi analityk.
Niedopowiedzenia w finansach i dywidendzie
Analitycy zwracają uwagę na brak precyzyjnych danych o polityce dywidendowej. – Na tle Orlenu, który dość dokładnie mówił o planowanej dywidendzie, KGHM wypadł blado – ocenia analityk państwowego banku, proszący o anonimowość.
Innym niedopowiedzianym wątkiem jest sposób finansowania inwestycji. – Sposobu finansowania inwestycji, ale w tej sprawie, jak rozumiem, już trwają prace – podsumowuje rozmówca. Strategia pozostawia zatem pole do interpretacji, ale też może być odebrana jako odpowiedzialne podejście do ryzyka.
Źródło: WNP.PL, Fot. Materiały prasowe / KGHM Polska Miedź