W poniedziałek, 22 czerwca, walne zgromadzenie Mostostalu Warszawa zdecyduje o jednej z najważniejszych emisji akcji w historii spółki. Bez niej firmie grozi upadłość lub likwidacja. Kluczowa jest jednak decyzja Komisji Nadzoru Finansowego, której na razie brak.
Sytuacja finansowa Mostostalu Warszawa jest dramatyczna. Skonsolidowana strata netto za rok 2025 sięgnęła niemal 102 mln zł. Zarząd w odpowiedzi na pytania akcjonariuszy przyznaje, że żadna instytucja finansowa nie udziela nowych linii kredytowych, a dotychczasowe są zamrażane lub ograniczane. – Współpracujące banki zamrażają faktoring zwrotny, linie gwarancyjne i linie kredytowe – czytamy w piśmie do akcjonariusza.
Główny akcjonariusz, hiszpańska Grupa Acciona, odmówiła dalszego finansowania dłużnego. W styczniu udzieliła ostatniej krótkoterminowej pożyczki w wysokości 109 mln zł. Teraz Acciona Construcción Polonia deklaruje udział w podwyższeniu kapitału – ale pod warunkiem zgody KNF na wezwanie po cenie 1 zł za akcję. To cena niższa od rynkowej (obecnie ok. 4 zł), ale – jak twierdzi Acciona – przewyższająca wartość godziwą wycenioną przez niezależny audyt.
Koszmar finansowy i brak wsparcia banków
Zarząd Mostostalu Warszawa nie ma wątpliwości, że jedynym realistycznym sposobem pozyskania kapitału jest emisja akcji o wartości od 425 mln do 570 mln zł. – Mniejsza skala nie zapewniłaby trwałego rozwiązania, a jedynie odłożyłaby problemy w czasie, narażając wszystkich akcjonariuszy na ryzyko pogłębienia się trudności – podkreślono w odpowiedzi.
Skutki kryzysu widać już teraz. Spółka ma trudności z podpisywaniem nowych kontraktów, nawet jeśli jej oferta została wybrana jako najkorzystniejsza w przetargach. – Klienci obawiają się naszych zdolności do realizacji nowych zleceń – przyznaje zarząd. Wartość aktywów, które można szybko upłynnić, jest niewystarczająca w stosunku do zidentyfikowanych potrzeb kapitałowych.
Warunek Acciony – cena 1 zł za akcję
Acciona Construcción Polonia zadeklarowała, że obejmie akcje nowej emisji, ale pod warunkiem, że KNF zgodzi się na ogłoszenie wezwania obowiązkowego po cenie 1 zł za jedną akcję. Hiszpanie argumentują, że standardowe mechanizmy ustalania ceny (odniesienie do historycznych średnich notowań) nie uwzględniają ostatnich zdarzeń i strukturalnie niskiej płynności obrotu akcjami spółki. – Cena 1 zł i tak przewyższa wartość godziwą – stwierdzili, dodając, że w razie braku zgody KNF odstąpią od udziału w podwyższeniu kapitału.
Podczas walnego zgromadzenia 26 maja uchwał dotyczących emisji nie poddano pod głosowanie. Przełożono je na 22 czerwca, dając akcjonariuszom dodatkowy czas na ocenę. Jednak dyrektor Departamentu Komunikacji Społecznej KNF, Jacek Barszczewski, informuje krótko: – Decyzja jeszcze nie zapadła. Bez niej cały plan ratunkowy Mostostalu Warszawa może runąć.
Źródło: WNP.PL, Fot. Materiały prasowe / GDDKiA / Materiały prasowe