Złoty znalazł się o krok od wyraźnego osłabienia, ale zdołał odbić od poziomu 4,30 zł za euro. Pomogło mu osłabienie dolara wobec głównych walut świata. Krajowa waluta pozostaje jednak wrażliwa na zmiany oczekiwań dotyczących stóp procentowych.
W poniedziałek około godziny 12 za euro płacono 4,28 zł, a za dolara 3,75 zł. Ekonomiści Banku Pekao w swoim komentarzu wskazali, że w ostatnich dniach złoty znalazł się nad przepaścią, ale zrobił krok wstecz. Kurs EUR/PLN dotknął oporu na poziomie 4,30, jednak nie zdołał go trwale sforsować.
Dolar ciągnie złotego w górę
– Na początku zeszłego tygodnia EUR-PLN dotknął ważnych poziomów oporu (4,30/EUR), ale nie udało się ich przełamać. Dużą rolę w tym odegrało osłabienie dolara w stosunku do głównych walut, w tym euro. Ten epizod pokazał jednak, że złoty jest wrażliwy na wyceny USD i na oczekiwania dotyczące kształtowania się stóp procentowych – powiedzieli ekonomiści Banku Pekao.
Ich zdaniem dolar słabnie z uwagi na czynniki zlokalizowane w Stanach Zjednoczonych. Wysoka korelacja z rentownościami krótkoterminowych papierów skarbowych USA oraz spreadów w stosunku do reszty grupy G-7 potwierdza tę tezę. Dolar traci na wartości, co przekłada się na umocnienie złotego i innych walut wschodzących.
Rynek stopy procentowej zmienia nastawienie
Analitycy zwracają uwagę na istotną zmianę na rynku stopy procentowej w Polsce. Z krzywej IRS zniknęły wyceny podwyżek stóp NBP, a pojawiły się oczekiwania na obniżki. Efekt jest piorunujący – pierwsza połowa krzywej IRS jest poniżej 4 proc., a wszystkie benchmarki krajowego rynku stopy procentowej są już blisko poziomów sprzed wybuchu wojny w Zatoce. W przeciągu miesiąca spready w stosunku do rentowności amerykańskich i niemieckich 10-latek zawęziły się odpowiednio o 35 i 60 punktów bazowych.
– O ile najnowsza projekcja inflacyjna oraz czwartkowe wystąpienie prezesa Adama Glapińskiego nie nakręcą oczekiwań na obniżki stóp NBP jeszcze w tym roku, to €/PLN powinien być handlowany poniżej 4,30, prawdopodobnie w przedziale 4,28-30 – stwierdzili eksperci ING.
Kurs euro pozostaje tuż poniżej psychologicznej bariery 4,30 zł. Wszystko zależy od dalszych decyzji Rady Polityki Pieniężnej i sytuacji na globalnych rynkach walutowych.
Źródło: WNP.PL, Fot. Shutterstock