Złoty znalazł się o krok od wyraźnego osłabienia, jednak zdołał odrobić straty. Kurs EUR/PLN zbliżył się do poziomu 4,30 zł za euro, ale nie zdołał go trwale sforsować. Ratunkiem okazało się osłabienie dolara wobec głównych walut świata, w tym euro.
W poniedziałek ok. godz. 12 za euro płacono 4,28 zł, a za dolara – 3,75 zł. Ekonomiści Banku Pekao zauważyli, że w ostatnich dniach złoty stanął nad przepaścią, ale zrobił krok wstecz.
– Złoty stanął nad przepaścią, ale zrobił krok wstecz – stwierdzili ekonomiści Banku Pekao. – Na początku zeszłego tygodnia EUR-PLN dotknął ważnych poziomów oporu (4,30/EUR), ale nie udało się ich przełamać. Dużą rolę w tym odegrało osłabienie dolara w stosunku do głównych walut, w tym euro. Ten epizod pokazał jednak, że złoty jest wrażliwy na wyceny USD i na oczekiwania dotyczące kształtowania się stóp procentowych – dodali.
Dlaczego dolar słabnie?
Zdaniem analityków, osłabienie dolara wynika z czynników wewnętrznych w Stanach Zjednoczonych. Wysoka korelacja z rentownościami krótkoterminowych amerykańskich papierów skarbowych oraz spreadami w stosunku do reszty grupy G-7 potwierdza tę tezę. Ostatnie tygodnie przyniosły jeszcze jedną zmianę na rynkach – z krzywej do reszty zniknęły wyceny podwyżek stóp procentowych w Polsce, zastąpione oczekiwaniami na obniżki.
Pierwsza połowa krzywej IRS spadła poniżej 4 proc., a wszystkie benchmarki krajowego rynku stopy procentowej są blisko poziomów sprzed wybuchu wojny w Zatoce. W ciągu miesiąca spready w stosunku do rentowności amerykańskich i niemieckich dziesięciolatek zawęziły się odpowiednio o 35 i 60 pb. Złoty pozostaje słabszy, a skasowanie oczekiwań na zacieśnienie monetarne w Polsce nie pomaga.
Co dalej ze złotym?
– O ile najnowsza projekcja inflacyjna oraz czwartkowe wystąpienie prezesa Adama Glapińskiego nie nakręcą oczekiwań na obniżki stóp NBP jeszcze w tym roku, to €/PLN powinien być handlowany poniżej 4,30, prawdopodobnie w przedziale 4,28-30 – ocenili eksperci ING. Krajowa waluta pozostaje więc wrażliwa na zmiany oczekiwań dotyczących polityki monetarnej oraz notowania dolara. Na razie wsparcie zza oceanu pomogło uniknąć głębszego osłabienia.
Źródło: WNP.PL, Fot. Shutterstock/Jagoda_Mazurek