Zarząd Tauronu ocenia, że potrzebna jest dyskusja o długoterminowym modelu wynagradzania w dystrybucji energii. Spółka podkreśla, że EBITDA z tego segmentu decyduje o możliwościach inwestycyjnych i tempie transformacji energetycznej, a kluczowe rekomendacje rządowego zespołu mają pojawić się w 2026 r.

• Tauron oczekuje wyników procesu taryfowego w połowie grudnia oraz rekomendacji zespołu w Ministerstwie Energii w I kwartale 2026 r.
• Zarząd podkreśla, że potrzebny jest stabilny, długoterminowy model regulacyjny dotyczący WACC, jak w wybranych krajach UE.
• EBITDA generowana przez dystrybucję buduje zdolność dłużną Grupy i wpływa na skalę możliwych inwestycji.
• Minister energii przewiduje podobny wzrost taryf dystrybucyjnych w 2026 r. jak w roku 2025.
• Spółka rozważa wypłatę dywidendy, ale chce, aby była ona stała, a nie jednorazowa — decyzja będzie zależeć od perspektyw na kolejne lata.

Zarząd Tauronu podkreśla, że dyskusja nad długoterminowym modelem wynagradzania w segmencie dystrybucji – w szczególności w zakresie WACC – jest potrzebna i może przynieść korzyści całemu rynkowi. Spółka przypomina, że EBITDA segmentu dystrybucji ma kluczowe znaczenie dla zdolności realizacji inwestycji.

Wiceprezes Tauronu, Michał Orłowski, podczas wideokonferencji wskazał, że:

• Trwa proces taryfowy, którego wyniki powinny być znane w połowie grudnia.
• Równolegle na poziomie politycznym powstają propozycje dotyczące zmian w modelu wynagradzania operatorów.
• W Ministerstwie Energii działa zespół, którego rekomendacje mają zostać przedstawione w I kwartale przyszłego roku.
• Tauron cieszy się, że w pracach zespołu będą uczestniczyć także spółki dystrybucyjne, co daje przestrzeń do dialogu o mechanizmach taryfowych.

Orłowski zaznaczył również, że przewidywalny, długoterminowy model – podobny do stosowanego np. w Hiszpanii – zwiększa transparentność, zmniejsza ryzyko zarówno po stronie spółek energetycznych, jak i instytucji finansujących, co może przekładać się na niższy koszt kapitału.

Tauron deklaruje, że Tauron Dystrybucja będzie aktywnie uczestniczyć w dalszych pracach regulacyjnych.

Kluczowe inwestycje

Orłowski podkreślił, że inwestycje w dystrybucję są kluczowe dla realizacji transformacji energetycznej.

– Mamy nadzieję, że wyniki prac zespołu pozwolą nam dalej wspierać transformację energetyczną i realizować naszą strategię – powiedział.

Wiceprezes Krzysztof Surma zwrócił uwagę, że EBITDA w segmencie dystrybucji odgrywa fundamentalną rolę w całym procesie inwestycyjnym grupy.

– Na bazie EBITDA generowanej w dystrybucji buduje się pojemność dłużna całej grupy. (…) Im większa będzie EBITDA w samej dystrybucji, tym więcej będziemy mogli realizować inwestycji i tym więcej będziemy mogli zrobić transformacji w całej grupie – wskazał.

Minister energii Miłosz Motyka poinformował z kolei, że nowo utworzony przy Ministerstwie Energii zespół ds. kształtowania taryf za energię elektryczną wyda swoją rekomendację w I kwartale 2026 r.. Powtórzył również, że w 2026 r. spodziewany jest podobny wzrost taryf dystrybucyjnych jak w 2025 r.

Decyzja o wypłacie dywidendy po zakończeniu roku finansowego

Wiceprezes Krzysztof Surma poinformował, że decyzja dotycząca ewentualnej wypłaty dywidendy przez Tauron zostanie podjęta dopiero po zakończeniu roku finansowego. Podkreślił, że spółka analizuje nie tylko wyniki za bieżący rok, ale również perspektywy na kolejne lata.

„Jeśli rozpoczniemy wypłatę dywidendy, to chcielibyśmy, by to był proces stały, a nie jednorazowy, dlatego projekcja lat przyszłych ma znaczenie” – zaznaczył wiceprezes.

Oznacza to, że Tauron nie chce podejmować decyzji o wypłacie jednorazowej, lecz rozważa politykę dywidendową w ujęciu długoterminowym – tak, aby była stabilna i przewidywalna.

Tauron Polska Energia jest jednym z największych koncernów energetycznych w Polsce:

• największy dystrybutor energii elektrycznej w kraju,
• jeden z największych wytwórców i sprzedawców energii,
• grupa obejmuje m.in. Tauron Wytwarzanie, Dystrybucję, Sprzedaż, Obsługę Klienta, Ekoenergię i Ciepło.

Akcje spółki od 2010 r. notowane są na GPW, m.in. w indeksach WIG20 i WIG30.

Źródło: Tauron, PAP