PKP Cargo chce radykalnie przyspieszyć oddłużenie i zakończyć wykonywanie układu z wierzycielami już do końca 2027 roku. Plan opiera się na częściowej spłacie zobowiązań, konwersji długu na akcje oraz nowej emisji, która ma zapewnić spółce gotówkę – wynika z propozycji układowych przedstawionych przez zarząd.
Spółka zakłada zaspokojenie wierzycieli w kilku grupach. Drobni wierzyciele z wierzytelnościami do 50 tys. zł mieliby otrzymać pełną spłatę. Średnie należności (50–600 tys. zł) zostałyby zredukowane o połowę, a wierzyciele publicznoprawni odzyskaliby 75 proc. Kluczowa grupa – wierzyciele finansowi – otrzymałaby 25 proc. w gotówce, 25 proc. w akcjach, a 50 proc. zostałoby umorzone.
Szybsze oddłużenie szansą na rozwój
– Gdyby pozostawić wcześniejsze propozycje układowe, główna spłata zobowiązań przypadłaby dopiero na 2036 rok. Przez dziesięć lat spółka pozostawałaby w trakcie układu, co utrudniałoby dostęp do dotacji i finansowania komercyjnego – powiedział Paweł Miłek, wiceprezes PKP Cargo ds. restrukturyzacji. – Uregulowanie zadłużenia otwiera możliwość normalnego funkcjonowania i wykorzystania znaczącego majątku.
Dla wierzycieli szybsze otrzymanie pieniędzy jest korzystniejsze, bo mają inną realną wartość niż rata balonowa za dekadę. Spółka chce pozyskać gotówkę poprzez emisję 89,5 mln akcji serii M po 1 zł (dla PKP SA i załogi) oraz serii N w liczbie 55–90 mln po 12 zł z prawem poboru dla obecnych akcjonariuszy. Nowe akcje objęte dwuletnim lock-upem, by uniknąć gwałtownego spadku kursu.
Kontrowersje wokół rozwodnienia akcji
– Połóżmy to na wadze. Na jednej szali spółkę z 3 mld zł zobowiązań, bez możliwości zaciągania finansowania. Na drugiej oddłużoną firmę, zdolną do pozyskiwania środków unijnych i realizacji strategicznych zleceń – argumentował Miłek. – Nawet przy większej liczbie akcji, wartość spółki po restrukturyzacji może być wyższa niż w scenariuszu pozostawienia jej z obecnym zadłużeniem.
Wiceprezes podkreślił, że po spłacie zobowiązań możliwy będzie powrót do wypłaty dywidendy. Plan zakłada też rozmowy z wierzycielami, w tym z Radą Wierzycieli. Termin głosowania nad układem wyznaczono na trzeci kwartał 2026 r., a decydujące walne zgromadzenie odbędzie się 26 czerwca. Powodzenie procesu zależy od uzyskania większości kapitałowej – 80 proc. przy emisji z wyłączeniem prawa poboru.
Źródło: WNP.PL, Fot. Materiały prasowe / PKP Cargo