Włoski UniCredit skutecznie przejmuje kontrolę nad Commerzbankiem, drugim co do wielkości bankiem w Niemczech. Po zakończonym wezwaniu Włosi kontrolują już ponad 40 procent akcji, co oznacza praktyczne przejęcie władzy nad instytucją odpowiedzialną za obsługę jednej trzeciej niemieckiego eksportu. Dla kanclerza Friedricha Merza to bolesna porażka wizerunkowa, a dla polskiego rynku finansowego – sygnał, że wkrótce może zostać wystawiony na sprzedaż mBank.
UniCredit ogłosił w maju wezwanie do wymiany wszystkich akcji Commerzbanku, oferując parytet 1:0,485. Aby sfinansować transakcję, wyemitowano nowe akcje o wartości 6,7 mld euro. Wezwanie potrwa formalnie do 16 czerwca, z możliwością przedłużenia do 3 lipca, ale już teraz wiadomo, że operacja się powiodła – do oferty przystąpiło około 12 procent akcjonariuszy, co zwiększyło zaangażowanie UniCredit do blisko 40 procent. Do tego dochodzą instrumenty pochodne dające 3,22 procent akcji.
Zgodnie z niemieckim prawem, po przekroczeniu progu 30 procent akcjonariusz może kontynuować skup bez publikacji prospektu emisyjnego. Z tej możliwości skorzystał prezes UniCredit Andrea Orcel, który od początku uczynił przejęcie Commerzbanku swoim priorytetem.
Polityczne konsekwencje dla Berlina
Dla kanclerza Friedricha Merza przejęcie Commerzbanku przez włoski kapitał to dotkliwy cios. Niemiecki rząd pozostanie akcjonariuszem z 12-procentowym pakietem, ale praktycznie straci wpływ na działalność banku. Na ostatnim walnym zgromadzeniu przedstawiciele UniCredit nie pojawili się i nie głosowali. Po zakończeniu wezwania zwołane zostanie nadzwyczajne zgromadzenie, które wybierze nową radę nadzorczą, a ta desygnuje nowy zarząd. Oznacza to szybką realizację planu restrukturyzacji: Commerzbank skupi się na poprawie rentowności w Niemczech, a zagraniczne aktywa zostaną wystawione na sprzedaż.
Kanclerz Merz krytykował wcześniej próby wrogiego przejęcia, ale nie zdołał zablokować transakcji. Dla niego to porażka, która może osłabić jego pozycję polityczną przed zbliżającymi się wyborami.
Co z mBankiem w Polsce?
Commerzbank posiada 69 procent akcji mBanku, jednego z największych banków detalicznych w Polsce. W nowej strategii UniCredit zagraniczne spółki mają zostać sprzedane, co oznacza, że mBank prawdopodobnie trafi na rynek. Kto będzie chętny do przejęcia? W grę wchodzą duże banki europejskie, takie jak ING czy Santander, a także fundusze private equity. Polski rynek bankowy jest stabilny, ale przejęcie mBanku mogłoby zmienić układ sił. Już teraz spekuluje się, że walka o aktywa byłego Commerzbanku w Polsce będzie zacięta.
Po zakończeniu wezwania i pełnym rozliczeniu akcji, UniCredit zwoła nadzwyczajne zgromadzenie, które formalnie przejmie kontrolę nad Commerzbankiem. Dla niemieckiego rządu to koniec wpływów na drugą co do wielkości instytucję finansową w kraju, obsługującą jedną trzecią transakcji eksportowych. Dla polskiego sektora bankowego – początek nowej ery.
Źródło: WNP.PL, Fot. EUS-Nachtrichten / Shutterstock