Rezerwa Federalna USA utrzymała referencyjną stopę procentową na poziomie 3,50-3,75 proc., jednak w nowych prognozach aż dziewięciu członków komitetu spodziewa się podwyżki jeszcze w 2026 roku. Nowy prezes Fed Kevin Warsh, nominowany przez Donalda Trumpa, miał misję obniżenia kosztu pieniądza – tymczasem inflacja wywołana konfliktem na Bliskim Wschodzie zmusza bank centralny do zaostrzenia kursu.
Decyzja o pozostawieniu stóp bez zmian zapadła jednogłośnie, jednak w komunikacie po posiedzeniu FOMC zabrakło tradycyjnych wskazówek co do przyszłych ruchów. Bank centralny zastąpił je zdawkowym stwierdzeniem, że „zapewni stabilność cen”, jednocześnie przyznając, że inflacja – obecnie najwyższa od trzech lat – „znacznie przekracza długoterminowy cel 2 proc.”
Przyczyną galopujących cen jest przede wszystkim zbrojny konflikt Stanów Zjednoczonych z Iranem, który doprowadził do blokady cieśniny Ormuz i gwałtownych wzrostów cen ropy oraz innych surowców. W efekcie amerykańscy konsumenci odczuwają presję inflacyjną w portfelach, a Fed staje przed dylematem: czy dalej walczyć z drożyzną kosztem wzrostu gospodarczego.
Inflacja i geopolityka dyktują warunki
W swoim wystąpieniu po posiedzeniu Kevin Warsh podkreślił, że obecna sytuacja wymaga ostrożności. „Zdajemy sobie sprawę, że inflacja znacznie przekracza długoterminowy cel inflacyjny Fed. Uporczywie wysokie ceny stanowią obciążenie dla Amerykanów. Ale niedawna przeszłość nie musi być prologiem” – powiedział Warsh.
Jednocześnie nowy prezes Fed wyraźnie zdystansował się od oczekiwań polityków. Pytany o kontakty z Donaldem Trumpem od czasu zaprzysiężenia, odmówił odpowiedzi. Wcześniej Trump liczył na to, że nominacja Warsha – byłego członka Rady Gubernatorów Fed – przyniesie obniżki stóp, które pobudzą gospodarkę przed wyborami. Tymczasem zaktualizowane prognozy wskazują raczej na podwyżkę, co zwiększy koszty obsługi długu publicznego i może schłodzić koniunkturę.
Warsh stawia na pragmatyzm, nie na politykę
Warsh postanowił uprościć komunikację banku centralnego, wracając do formatu stosowanego za czasów Alana Greenspana. Skrócony dokument nie zawiera już zwrotów sugerujących dalsze luzowanie polityki pieniężnej. „Nie mogę udzielić żadnych wskazówek na przyszłość dotyczących naszych dalszych działań. Dobra wiadomość jest taka, że spotkamy się za sześć tygodni” – stwierdził Warsh na konferencji prasowej.
Eksperci zwracają uwagę, że decyzja o wstrzymaniu się od sygnalizowania kierunku stóp to sygnał, iż Fed chce zachować elastyczność w obliczu nieprzewidywalnej sytuacji międzynarodowej. Inflacja napędzana szokami podażowymi w sektorze energetycznym wymaga narzędzi, które mogą być bolesne dla rynków, ale – jak uzasadnia Warsh – konieczne do opanowania spirali cenowej.
Źródło: WNP.PL, Fot. WILL OLIVER / PAP/EPA