W 2025 r. aktywa funduszy u niezależnych dystrybutorów wzrosły o 37%, a największe przyrosty odnotowały Michael/Ström, Phinance i KupFundusz.

• W całym 2025 r. aktywa krajowych funduszy wzrosły o 55,6 mld zł (+14,6%) do 435,1 mld zł, z czego fundusze detaliczne osiągnęły 303,03 mld zł (+34%).
• Aktywa funduszy sprzedawanych przez niezależnych dystrybutorów wzrosły o 37% i osiągnęły wartość 16,43 mld zł.
• Największe przyrosty w IV kwartale 2025 r. odnotowały Michael/Ström (+26,4%), Phinance (+20,9%) i KupFundusz (+13,7%).
• Fundusze akcyjne, surowcowe i metale szlachetne (złoto i srebro) przyczyniły się do dwucyfrowych zysków klientów i wysokiego wzrostu wartości portfeli.
• Dystrybutorzy przewidują umiarkowany optymizm w 2026 r., stawiając na polskie obligacje, selekcję branżową w długach korporacyjnych oraz rozwój innowacji technologicznych i cyfryzację usług.

Rok 2025 okazał się bardzo korzystny dla funduszy inwestycyjnych opartych na większości aktywów, co widać zarówno po wynikach osiąganych przez same fundusze, jak i po napływie nowego kapitału wśród inwestorów detalicznych. Fundusze sprzedawane przez niezależnych dystrybutorów zanotowały wzrost wartości o 37% w porównaniu z rokiem 2024, gdy przyrost wyniósł 28%.

Ostatni kwartał roku 2025 był okresem pozytywnym dla większości klas aktywów. W przypadku największych polskich indeksów giełdowych IV kwartał przyniósł wzrosty rzędu 12,6% dla WIG20 oraz 10,2% dla WIG, a cały rok zakończył się imponującymi wynikami: WIG20 wzrósł o 45,3%, a WIG o 47,3%. Nieco odmiennie wyglądała sytuacja średnich i małych spółek, których indeksy sWIG80 i mWIG40 w drugiej połowie roku, a zwłaszcza w III i IV kwartale, odnotowały niewielkie spadki. Pomimo tego całoroczne wyniki były dodatnie – indeks średnich spółek zwiększył się o 33,6%, a małych o 25,4%.

Rok 2025 był korzystny również dla rynku obligacji. Indeks TBSP zyskał 9,51% w całym roku, przy czym w samym IV kwartale wartość wzrosła o 2,55%. Wyższe stopy zwrotu niż w ostatnich trzech miesiącach roku odnotowano jedynie w I i II kwartale, co pokazuje równomierny i stabilny wzrost na tym rynku.

Pozytywne wyniki przełożyły się na wzrost aktywów funduszy inwestycyjnych w Polsce. Na koniec 2025 roku wartość wszystkich aktywów krajowych funduszy wyniosła 435,1 mld zł, co oznacza wzrost o 55,6 mld zł w stosunku do końca 2024 roku i wzrost procentowy o 14,6%. Fundusze detaliczne zakończyły rok z aktywami na poziomie 303,03 mld zł, co oznacza wzrost o 34% w porównaniu z rokiem poprzednim. Wysokie wyniki giełdowe oraz obligacyjne przyczyniły się do znaczącego zainteresowania inwestorów i napływu nowego kapitału do funduszy inwestycyjnych w Polsce.

Aktywa rosły w tempie przewyższającym średnia rynkową

Aktywa funduszy inwestycyjnych oferowanych przez niezależnych dystrybutorów w 2025 roku rosły w tempie wyraźnie przewyższającym średnią rynkową. Wartość zarządzanych przez nich środków na koniec roku wyniosła 16,43 mld złotych, co oznacza przyrost o niemal 1,4 mld zł w porównaniu z końcem poprzedniego kwartału i dynamikę wzrostu na poziomie 37 procent.

W samym IV kwartale dziewięciu głównych dystrybutorów funduszy inwestycyjnych odnotowało dwucyfrowe wzrosty aktywów w zarządzaniu. Największy wzrost w ujęciu kwartalnym zanotował Michael/Ström Dom Maklerski, którego aktywa zwiększyły się o 26,4% w porównaniu z końcem września. Kolejne miejsca zajęły Phinance z przyrostem 20,9% oraz KupFundusz z wynikiem 13,7%. Nieznacznie poniżej tej granicy znalazł się Ceres DI z dynamiką wzrostu na poziomie 13,2%.

Patrząc na cały 2025 rok, najszybciej rosły aktywa Phinance, Michael/Ström Domu Maklerskiego i Ceres DI, które zwiększyły się odpowiednio o 79%, 70% i 66%. Znakomite wyniki osiągnęły także KupFundusz (59%) oraz Muscari Capital (56%). Wszystkie analizowane firmy odnotowały dwucyfrowe wzrosty zarządzanych aktywów.

Wysokie tempo wzrostu aktywów dystrybutorów wynikało w dużej mierze z rosnącego udziału funduszy akcyjnych i surowcowych w portfelach klientów. Fundusze te wyraźnie przewyższały udział funduszy agresywnych w całym polskim rynku detalicznych funduszy inwestycyjnych, co w znacznym stopniu odpowiadało za skokowy przyrost wartości zarządzanych środków.

IV kwartał 2025 roku był okresem, który dystrybutorzy rynku inwestycyjnego opisują jako czas przejściowej korekty na rynkach akcji. Jednocześnie utrzymywał się wysoki apetyt na ryzyko wśród inwestorów, w tym w strategiach typu „buy the dip”. W opinii ekspertów warunki były sprzyjające dla ofert opartych o dług oraz rozwiązania generujące dochód, co znalazło odzwierciedlenie w strukturze sprzedaży funduszy.

Fot. Unsplash.