KGHM rozpoznał wartość inwestycji w chilijskiej kopalni Sierra Gorda na 504 mln USD. To efekt systematycznej poprawy efektywności operacyjnej i kosztowej, która pozwoliła nie tylko pokryć historyczne straty, ale też spłacać zobowiązania. W latach 2021-2025 Sierra Gorda zwróciła KGHM blisko 1 mld USD. Po trzech kwartałach 2025 przychody kopalni sięgnęły 1,48 mld USD, a zysk netto 291 mln USD. KGHM posiada 55 proc. udziałów w projekcie, który został przejęty w 2012 roku od kanadyjskiej Quadra FNX.

• Sierra Gorda weszła do Grupy KGHM w 2012 roku po przejęciu kanadyjskiej Quadra FNX. Początkowe lata były trudne – spadające ceny metali i słabe wyniki produkcyjne zmusiły KGHM do istotnych odpisów. Działania optymalizacyjne i poprawa efektywności przyniosły jednak efekty: od 2021 roku kopalnia generuje zysk netto, a w 2025 całkowicie pokryła straty z pierwszych lat działalności.
• Sukces Sierra Gorda to zasługa konsekwentnych działań operacyjnych i kosztowych. W latach 2021-2025 kopalnia zwróciła KGHM blisko 1 mld USD, spłacając zobowiązania wobec akcjonariuszy. Po trzech kwartałach 2025 przychody sięgnęły 1,48 mld USD, a zysk netto 291 mln USD. Poprawa prognozowanych przepływów pieniężnych pozwoliła na sporządzenie nowej wyceny na poziomie 504 mln USD.
• Prezes KGHM Remigiusz Paszkiewicz podkreśla, że aktywa zagraniczne, w tym Sierra Gorda, stanowią ważny element struktury przychodowej Grupy i wzmacniają jej odporność na zawirowania rynkowe. Wiceprezes Anna Sobieraj-Kozakiewicz zapowiada ambitne plany rozwoju – koncentrację na wzroście efektywności, zdolności przychodowych i wydłużeniu życia kopalni we współpracy z partnerami.

Kopalnia Sierra Gorda weszła w skład Grupy KGHM w 2012 roku w wyniku przejęcia kanadyjskiej spółki Quadra FNX. Inwestycja była wtedy na etapie budowy. W roku 2015, po rozpoczęciu działalności komercyjnej, spadające ceny metali i generowane w początkowej fazie wyniki produkcyjne stanowiły dla KGHM przesłanki do utworzenia istotnych odpisów z tytułu utraty wartości inwestycji. KGHM prowadził działania zmierzające do poprawy efektywności operacyjnej, zwiększenia wolumenów produkcji oraz optymalizacji kosztowej chilijskiej kopalni.

Od 2021 roku Sierra Gorda zaczęła generować zysk netto, który w 2025 roku umożliwił pokrycie strat powstałych w pierwszych latach działalności. To przełomowy moment, który potwierdza, że prowadzone od lat działania naprawcze przynoszą oczekiwane efekty. Ponadto, od 2021 roku Sierra Gorda rozpoczęła proces spłaty zobowiązań wobec akcjonariuszy. W latach 2021-2025 do KGHM wpłynęło z tego tytułu blisko 1 mld USD.

– Realizowane od kilku kwartałów działania optymalizacyjne przyczyniły się do systematycznego wzrostu znaczenia aktywów zagranicznych w wynikach finansowych Grupy Kapitałowej KGHM. Wycena udziału Grupy w inwestycji Sierra Gorda potwierdza jej dobrą kondycję biznesową i pozwala z optymizmem patrzeć na dalszy rozwój nie tylko naszej chilijskiej kopalni, lecz również pozostałych aktywów zagranicznych – powiedział Remigiusz Paszkiewicz, prezes Zarządu KGHM Polska Miedź S.A.

Prezes dodał, że aktywa zagraniczne stanowią ważny element struktury przychodowej Grupy KGHM, a ich dalszy rozwój wzmocni odporność Grupy na zawirowania rynkowe, tworząc jednocześnie dodatkową wartość dla akcjonariuszy.

Nowa wycena i ambitne plany

Na koniec roku 2025 Sierra Gorda pokryła całość poniesionych w przeszłości strat oraz zaistniały przesłanki wskazujące na istotną poprawę prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych. Pozwoliło to na sporządzenie nowej wyceny wartości inwestycji. Ustalona wartość godziwa stanowiła podstawę do ujęcia wartości inwestycji w Sierra Gorda w wysokości 504 mln USD.

To sygnał dla rynku, że chilijska kopalnia, która przez lata była dla KGHM problematycznym aktywem, wreszcie weszła na ścieżkę stabilnego wzrostu i rentowności. Po trzech kwartałach 2025 roku Sierra Gorda osiągnęła przychody na poziomie 1,48 mld USD oraz zysk netto 291 mln USD. KGHM jest właścicielem 55 procent udziałów w Sierra Gorda S.C.M.

– Obecna dynamika wyników operacyjnych i finansowych naszego kluczowego aktywa zagranicznego stanowi solidny fundament jego dalszego rozwoju. Wraz z naszymi partnerami podchodzimy bardzo ambitnie do przyszłości Sierra Gorda, koncentrując się zarówno na dalszym wzroście efektywności operacyjnej i zdolności przychodowych, jak i wydłużeniu czasu życia kopalni – powiedziała Anna Sobieraj-Kozakiewicz, wiceprezes Zarządu ds. aktywów zagranicznych KGHM Polska Miedź S.A.

Wiceprezes dodała, że KGHM dysponuje wysokimi kompetencjami i doświadczeniem w zarządzaniu kompleksowymi inwestycjami górniczymi, co umacnia jego pozycję na globalnym rynku metali nieżelaznych. Sierra Gorda jest obecnie jednym z liderów sektora górniczego w Ameryce Południowej pod względem bezpieczeństwa, nowych technologii i efektywności kosztowej.

Perspektywy rozwoju

Zarząd kopalni ściśle współpracuje z właścicielami, skupiając się na analizie projektów inwestycyjnych, które mają znacząco zwiększyć możliwości produkcyjne i wydłużyć czas życia inwestycji. To kluczowe działania, które mają zapewnić, że Sierra Gorda będzie nie tylko rentowna, ale także będzie mogła funkcjonować przez wiele kolejnych dekad, dostarczając stabilnych przychodów i zysków.

Dla KGHM sukces Sierra Gorda to nie tylko kwestia finansowa, ale także dowód na to, że polska spółka potrafi skutecznie zarządzać złożonymi aktywami zagranicznymi w trudnym, południowoamerykańskim otoczeniu biznesowym i regulacyjnym. To doświadczenie będzie bezcenne przy ewentualnych przyszłych akwizycjach i inwestycjach.

Poprawa wyników Sierra Gorda ma również pozytywny wpływ na całą Grupę KGHM, zwiększając jej odporność na wahania cen metali na światowych rynkach i dywersyfikując źródła przychodów. W czasach dużej zmienności i niepewności geopolitycznej, posiadanie stabilnych, zagranicznych aktywów produkcyjnych jest strategiczną przewagą.

3 okręty dla Polski. Saab, PGZ i WB wiążą się kontraktem

Fot. KGHM

Opracowano na podstawie: komunikatu prasowego KGHM Polska Miedź S.A. z 13 marca 2026 roku, wypowiedzi Remigiusza Paszkiewicza (prezesa Zarządu KGHM) i Anny Sobieraj-Kozakiewicz (wiceprezes Zarządu ds. aktywów zagranicznych), informacji własnych dotyczących wyników finansowych Sierra Gorda.