Polska Grupa Energetyczna aktualizuje strategię do 2035 roku i zapowiada inwestycje o łącznej wartości około 210 mld zł. Nowy plan zakłada większą dyscyplinę finansową, poprawę efektywności działalności oraz rozwój infrastruktury energetycznej, odnawialnych źródeł energii i elastycznych mocy wytwórczych. Jednocześnie skala planowanych nakładów jest mniejsza niż w poprzedniej strategii, w której PGE przewidywała 235 mld zł inwestycji w latach 2025–2035.

Aktualizacja strategii oznacza ograniczenie planowanych nakładów o około 25 mld zł względem dokumentu przedstawionego w czerwcu 2025 roku. PGE chce skoncentrować się na inwestycjach, które mają wspierać bezpieczeństwo dostaw energii, modernizację sieci oraz rozwój nowych źródeł wytwarzania, a zarazem zapewniać odpowiednią rentowność.

Według nowej strategii nakłady inwestycyjne w latach 2025–2035 mają wynieść około 210 mld zł. Grupa zakłada jednocześnie osiągnięcie w tym okresie skumulowanej EBITDA na poziomie około 209 mld zł. EBITDA to wynik operacyjny przed uwzględnieniem odsetek, podatków i amortyzacji, wykorzystywany do oceny efektywności działalności przedsiębiorstwa.

Zmiana planów nie oznacza rezygnacji z transformacji energetycznej. PGE nadal zamierza rozwijać odnawialne źródła energii, magazyny energii, energetykę gazową i infrastrukturę sieciową. Kluczowe ma być jednak lepsze dopasowanie inwestycji do możliwości finansowych grupy oraz oczekiwanych przychodów.

Jednym z priorytetów pozostaje modernizacja i rozbudowa infrastruktury sieciowej. PGE chce do 2035 roku umożliwić przyłączenie do swoich sieci dodatkowych 11 GW mocy odnawialnych źródeł energii. Grupa planuje również rozwój lądowych instalacji OZE, które mają osiągnąć ponad 5 GW mocy dzięki nowym inwestycjom i przejęciom.

W strategii przewidziano także rozwój elastycznych źródeł gazowych. Ich łączna moc ma sięgnąć 9,6 GW. Uzupełnieniem systemu mają być magazyny energii o pojemności 18 GWh. PGE zakłada ponadto produkcję 28 TWh energii elektrycznej z odnawialnych źródeł w ramach instalacji i projektów realizowanych przez grupę, niezależnie od udziału partnerów.

Inwestycje mają odpowiadać na rosnące zapotrzebowanie na energię oraz zmieniający się charakter jej produkcji. Rozwój OZE wymaga rozbudowy sieci, a także rozwiązań pozwalających bilansować system, gdy produkcja z wiatru i słońca zmienia się wraz z warunkami pogodowymi.

Gaz ma zastępować węgiel w ciepłownictwie

Istotna część planów dotyczy również ciepłownictwa. PGE zamierza przeznaczyć na ten segment 18 mld zł do 2035 roku. Grupa chce stopniowo wycofywać ciepłownicze bloki węglowe: do 2030 roku zakończenie ich eksploatacji ma objąć 85 proc. aktywów, a do 2032 roku – całość.

W strategii uwzględniono rozwój niskoemisyjnych źródeł ciepła, w tym instalacji gazowych. PGE planuje również analizy dotyczące możliwości zastosowania technologii małych reaktorów modułowych (SMR) w elektroenergetyce i ciepłownictwie. W przypadku energetyki jądrowej grupa zamierza działać etapowo, uzależniając kolejne decyzje od wyników badań lokalizacyjnych, analiz technologicznych i oceny opłacalności.

19 mld zł z programu poprawy efektywności

Ograniczenie nakładów inwestycyjnych to tylko jeden z elementów aktualizacji. PGE zakłada także uzyskanie 19 mld zł łącznego efektu finansowego dzięki programowi optymalizacji i poprawy efektywności. Ma on pomóc w osiągnięciu zakładanej skumulowanej EBITDA w wysokości około 209 mld zł w latach 2025–2035.

Grupa chce oprzeć większą część inwestycji na przewidywalnych źródłach przychodów. Ponad 70 proc. nakładów ma być odzyskiwane za pośrednictwem mechanizmów regulacyjnych, takich jak taryfy i kontrakty różnicowe. W przypadku przedsięwzięć opartych na rynku mocy i energii zakładana wewnętrzna stopa zwrotu wynosi 7–9 proc., a dla pozostałych inwestycji ma przekraczać 9 proc.

Strategia przewiduje także utrzymanie zadłużenia na poziomie nieprzekraczającym wskaźnika 2,8-krotności relacji długu netto do EBITDA oraz zachowanie ratingu inwestycyjnego.

PGE zapowiada powrót do dywidendy

Zmiana strategii obejmuje również politykę wobec akcjonariuszy. PGE zapowiada powrót do wypłaty dywidendy z zysku za 2026 rok. Zgodnie z przyjętymi założeniami stopa dywidendy nie ma przekroczyć 5 proc. Ostateczna wypłata będzie zależeć od wyników spółki i spełnienia warunków finansowych.

Grupa chce też mocniej uczestniczyć w elektryfikacji gospodarki oraz rozwoju infrastruktury cyfrowej. Wśród planów znalazły się usługi związane z centrami danych, rozwój rozwiązań wykorzystujących sztuczną inteligencję i współpraca przy projektach energetycznych. PGE deklaruje ponadto dążenie do co najmniej 65-procentowego udziału krajowych dostawców i wykonawców w cyklu życia inwestycji.

Nowa strategia, zatytułowana „Energia cyfrowej przyszłości”, opiera się na trzech filarach: wzroście wynikającym z elektryfikacji, transformacji portfela aktywów oraz poprawie efektywności inwestycyjnej i operacyjnej. Zmniejszenie planowanych nakładów przy zachowaniu szerokiego programu inwestycyjnego wskazuje, że PGE chce ściślej powiązać tempo transformacji energetycznej z rentownością projektów i możliwościami finansowania.