Polska grupa fintechowa PragmaGO ogłosiła 7 kwietnia 2026 roku rozpoczęcie działalności w Chorwacji. To trzeci zagraniczny rynek spółki po Rumunii i Hiszpanii – wszystkie w ciągu zaledwie dwóch lat. W pierwszym etapie chorwaccy przedsiębiorcy uzyskają dostęp do finansowania w modelu Merchant Cash Advance (PragmaCash), gdzie spłata zależy od dziennych obrotów firmy.
- Ekspansja w tempie trzech rynków w 2 lata. PragmaGO weszła do Rumunii w 2024 roku poprzez przejęcie większościowe TELECREDIT IFN, do Hiszpanii w lutym 2026 roku z własną spółką w Barcelonie, a teraz do Chorwacji. Wiceprezes Danuta Czapeczko zapowiadała już wcześniej, że w planach są także Portugalia, Francja, Niemcy oraz kraje Beneluksu – o kierunkach ekspansji w dużej mierze decydują partnerzy biznesowi.
- Merchant Cash Advance jako pierwszy produkt na nowym rynku. Model MCA różni się od tradycyjnych pożyczek bankowych spłatą uzależnioną od bieżących obrotów firmy – decyzja o finansowaniu zapada nawet w 90 sekund, a spłata następuje automatycznie jako dzienny procent od obrotów. W Polsce przedsiębiorcy korzystający z tego rozwiązania notują wzrost przychodów nawet o 36 proc. rok do roku.
- Solidne fundamenty finansowe napędzają ekspansję. W 2025 roku łączna wartość sfinansowanych należności PragmaGO wyniosła 3,1 miliarda złotych (wzrost o 29 proc.), a z usług skorzystało 26,3 tysiąca przedsiębiorców realizujących 823 tysiące transakcji. Inwestorem strategicznym spółki od 2021 roku jest Enterprise Investors, a grupa pozyskuje środki z EBOiR i emituje obligacje na rynku Catalyst – 38 serii o łącznej wartości nominalnej 717,6 miliona złotych.
7 kwietnia 2026 roku polska grupa fintechowa PragmaGO ogłosiła rozpoczęcie działalności w Chorwacji, co stanowi trzeci zagraniczny rynek tej spółki po Rumunii i Hiszpanii. W ciągu zaledwie dwóch lat PragmaGO zbudowała obecność na trzech europejskich rynkach, realizując strategię ekspansji międzynarodowej, której celem jest dostarczanie lokalnym mikro, małym i średnim przedsiębiorstwom rozwiązań finansowych w modelu embedded lending. Chorwacja dołącza do grona krajów, w których polski fintech zamierza powtórzyć sukces odnoszony na rodzimym rynku, gdzie od prawie trzech dekad specjalizuje się w finansowaniu sektora MŚP.
Decyzja o wejściu do Chorwacji nie jest przypadkowa. Według komunikatu spółki, Chorwacja to rynek o wysokim potencjale wzrostu, silnym sektorze MŚP i rosnącej digitalizacji usług finansowych.
– Chorwacja to dla nas naturalny kierunek rozwoju. To rynek o wysokim potencjale wzrostu, silnym sektorze MŚP i rosnącej digitalizacji usług finansowych. Zakładając lokalną spółkę, chcemy być blisko przedsiębiorców i budować relacje z partnerami (…) – powiedział cytowany w komunikacie prasowym Vjaceslav Lypko, Head of International Expansion, PragmaGO.
Merchant Cash Advance jako pierwszy produkt
W pierwszym etapie działalności w Chorwacji przedsiębiorcy uzyskają dostęp do PragmaCash – finansowania w modelu Merchant Cash Advance (MCA) . Model MCA różni się od tradycyjnych pożyczek bankowych przede wszystkim sposobem spłaty, która jest uzależniona od bieżących obrotów firmy. Przedsiębiorca po zalogowaniu do panelu partnera (np. operatora terminali płatniczych lub platformy e-commerce) widzi kwotę, jaką może wypłacić, a decyzja o finansowaniu zapada nawet w 90 sekund. Spłata następuje automatycznie jako dzienny procent od obrotów generowanych za pośrednictwem partnera.
Mechanizm ten został zaprojektowany z myślą o firmach, które mają ograniczony dostęp do bankowego kapitału obrotowego. W Polsce, gdzie PragmaGO działa od 1997 roku (pierwotnie jako spółka faktoringowa), rozwiązania w modelu embedded finance przynoszą wymierne efekty – przedsiębiorcy korzystający z finansowania MCA notują wzrost przychodów nawet na poziomie 36 procent rok do roku. Dla mikro i małych firm oznacza to możliwość realizacji dodatkowych zleceń bez konieczności angażowania własnego kapitału, co w praktyce przekłada się na większą płynność i stabilność działania.
Model embedded lending i jego zalety
Embedded lending, czyli wbudowane pożyczki, to koncepcja polegająca na integracji usług finansowych bezpośrednio z platformami, z których przedsiębiorcy na co dzień korzystają – systemami sprzedaży, bramkami płatniczymi, platformami marketplace czy oprogramowaniem księgowym. W praktyce oznacza to, że klient nie musi odwiedzać banku ani wypełniać rozbudowanych wniosków kredytowych; finansowanie jest dostępne w jednym kliknięciu, w środowisku, które już zna i używa.
Dla partnerów biznesowych PragmaGO, takich jak operatorzy terminali płatniczych czy platformy e-commerce, wdrożenie embedded lending stanowi przewagę konkurencyjną i zwiększa lojalność merchantów. Firma współpracuje w Polsce z takimi podmiotami jak Allegro, Shoper, Polskie ePłatności, Przelewy24 (Nexi Group) czy Tpay, a w Hiszpanii pierwszym partnerem został francuski fintech Qonto, platforma do zarządzania finansami dla firm. W Rumunii partnerem jest Pluxee, międzynarodowa firma oferująca benefity pracownicze, a wkrótce PragmaCash ma być dostępny także dla rumuńskich merchantów Netopia.
Model ten niesie korzyści dla obu stron transakcji. Partner zyskuje narzędzie do zwiększenia aktywności swoich klientów i dodatkowe źródło przychodów, a przedsiębiorca – szybki dostęp do kapitału bez formalności i zabezpieczeń. Co istotne, PragmaGO oprócz danych gromadzonych samodzielnie korzysta z informacji o kliencie dostarczanych przez partnera, co pozwala na wstępną kwalifikację i obniżenie ryzyka kredytowego jeszcze przed złożeniem wniosku.
Dynamika ekspansji zagranicznej
Ekspansja PragmaGO na rynki zagraniczne rozpoczęła się w 2024 roku od przejęcia większościowego pakietu akcji rumuńskiej instytucji finansowej TELECREDIT IFN, działającej pod marką Omnicredit. Już w pierwszej połowie 2025 roku Omnicredit wygenerował 6,3 miliona złotych zysku, co potwierdziło słuszność strategii akwizycyjnej. Kolejnym krokiem było otwarcie własnej spółki w Hiszpanii w lutym 2026 roku – PragmaGO Spain z siedzibą w Barcelonie, gdzie firma wynajęła biuro i zatrudniła lokalny zespół.
Chorwacja jest trzecim rynkiem, ale – według wcześniejszych zapowiedzi wiceprezes Danuty Czapeczko – nie ostatnim. W planach są również Portugalia, a także rynki Europy Wschodniej oraz Francja, Niemcy czy kraje Beneluksu. Jak podkreślała Czapeczko w wywiadzie dla „Pulsu Biznesu” w lutym 2026 roku, PragmaGO ma potwierdzone zainteresowanie partnerów w Portugalii i Chorwacji – trzeba było jedynie odrobić pracę domową z otoczenia regulacyjnego, by proces spełniał wszystkie wymogi, a jednocześnie pozostał automatyczny i przyjazny dla klienta.
Wyzwania regulacyjne na nowych rynkach
Każdy nowy rynek wiąże się z koniecznością dostosowania do lokalnych przepisów, co bywa największym wyzwaniem w ekspansji. W Hiszpanii, jak wskazywała Danuta Czapeczko, otoczenie regulacyjne dla podmiotów udzielających finansowania online jest mniej przyjazne niż w Polsce, a wśród klientów panuje mniejsza skłonność do pożyczania pieniędzy przez internet. To paradoksalnie może stanowić szansę – konkurencja jest mniejsza, a firma, która zdoła pokonać bariery regulacyjne i zbudować zaufanie klientów, może stać się istotnym graczem, gdy embedded finance zyska powszechną akceptację.
W Chorwacji podobne wyzwania mogą wystąpić, choć rynek ten jest mniejszy niż hiszpański, a jednocześnie bardziej zbliżony do polskiego pod względem skali digitalizacji. Kluczowe będzie dostosowanie procesów do wymogów chorwackiego prawa bankowego i ochrony danych, przy jednoczesnym zachowaniu szybkości i automatyzacji, które stanowią przewagę konkurencyjną PragmaGO. Spółka deklaruje, że chce działać rozważnie i etapami, aby jak najlepiej zrozumieć lokalne potrzeby przedsiębiorców – lokalna obecność ma zwiększać zaufanie do usług i umożliwiać dostosowanie oferty do miejscowych zwyczajów.
Kluczowym elementem strategii PragmaGO jest to, że o kierunkach ekspansji w dużej mierze decydują partnerzy biznesowi. Firma jest gotowa iść z nimi na rynki, na których partnerzy chcą zaistnieć – jedynym ograniczeniem są wymogi formalno-prawne w poszczególnych krajach. To podejście redukuje ryzyko związane z wejściem na nowy rynek, ponieważ partner często dysponuje już bazą klientów i znajomością lokalnych realiów.
W Chorwacji PragmaGO nie ujawniła jeszcze nazw pierwszych partnerów, ale można się spodziewać, że będą to podmioty z sektora płatności elektronicznych lub platform e-commerce, podobnie jak w innych krajach. Model Merchant Cash Advance sprawdza się bowiem najlepiej tam, gdzie partner ma wgląd w dzienne obroty merchantów i może automatycznie potrącać raty spłaty. Operatorzy terminali płatniczych, platformy marketplace oraz dostawcy oprogramowania do sprzedaży to naturalni kandydaci do współpracy.
Wyniki finansowe jako podstawa ekspansji
Ekspansja zagraniczna PragmaGO opiera się na solidnych fundamentach finansowych. W 2025 roku łączna wartość nominalna sfinansowanych należności (obroty) wyniosła 3,1 miliarda złotych, co oznacza wzrost o 29 procent rok do roku. Z usług grupy skorzystało 26,3 tysiąca przedsiębiorców, którzy zrealizowali 823 tysiące transakcji, czyli o 64 procent więcej niż rok wcześniej. W segmencie embedded finance, do którego należy PragmaCash, przedsiębiorcy pozyskali 872 miliony złotych finansowania, notując wzrost o 66 procent rok do roku, a samo Merchant Cash Advance (łącznie z PragmaCash) wzrosło o 95 procent, do 540 milionów złotych.
Inwestorem strategicznym PragmaGO od 2021 roku jest Enterprise Investors, jedna z największych firm private equity w Europie Środkowo-Wschodniej. Grupa pozyskuje również środki z Europejskiego Banku Odbudowy i Rozwoju oraz emituje obligacje notowane na rynku Catalyst – według stanu na listopad 2025 roku spółka wyemitowała 38 serii obligacji o łącznej wartości nominalnej 717,6 miliona złotych. Dywersyfikacja źródeł finansowania daje PragmaGO stabilność i środki na dalszy rozwój, w tym na realizację planów ekspansji zagranicznej.
Chorwacja jako naturalny kierunek rozwoju
Wybór Chorwacji nie jest przypadkowy. Kraj ten od lat notuje stabilny wzrost gospodarczy, a sektor MŚP odgrywa kluczową rolę w gospodarce – podobnie jak w Polsce czy Hiszpanii. Chorwaccy przedsiębiorcy, zwłaszcza ci działający w branży turystycznej, handlowej i usługowej, często potrzebują szybkiego finansowania obrotowego, zwłaszcza w okresach sezonowych wahań przychodów. Tradycyjne banki, skoncentrowane na produktach konsumenckich, nie zawsze są w stanie zaoferować elastyczne rozwiązania dostosowane do specyfiki małych firm.
Digitalizacja usług finansowych w Chorwacji postępuje, choć w różnym tempie w zależności od sektora. Rosnąca popularność płatności bezgotówkowych i e-commerce stwarza przestrzeń dla rozwiązań takich jak Merchant Cash Advance, które opierają się na automatycznej spłacie z obrotów bezgotówkowych. PragmaGO, wchodząc na rynek z lokalną spółką, zamierza wykorzystać ten trend i zaoferować chorwackim MŚP narzędzie, które w Polsce i Rumunii już udowodniło swoją skuteczność.
Doświadczenia z Hiszpanii i Rumunii pokazują, że każdy rynek wymaga nieco innego podejścia. Rumunia – pierwszy rynek zagraniczny – został zaatakowany poprzez przejęcie lokalnego podmiotu, co pozwoliło na szybkie przejęcie istniejącej bazy klientów i licencji regulacyjnych . Hiszpania – rynek większy i bardziej rozwinięty – wymagała założenia własnej spółki od podstaw, zbudowania zespołu i nawiązania partnerstw od zera . Chorwacja, z populacją około 4 milionów mieszkańców i mniejszą gospodarką, może okazać się hybrydą – wystarczająco duża, by uzasadniać własną spółkę, ale na tyle specyficzna, by wymagać dostosowania oferty do lokalnych uwarunkowań.
Wiceprezes Danuta Czapeczko wskazywała, że gdyby nie ograniczenia prawne, ekspansja PragmaGO postępowałaby znacznie szybciej, bo od strony biznesowej zainteresowanie rozwiązaniami na różnych rynkach jest duże . To pokazuje, że model embedded lending, choć wciąż stosunkowo nowy w skali europejskiej, spotyka się z rosnącym zainteresowaniem zarówno ze strony przedsiębiorców, jak i platform partnerskich. Chorwacja jest kolejnym testem dla tego modelu – i potencjalnie kolejnym sukcesem polskiego fintechu.
Fot. Vjaceslav Lypko, Head of International Expansion w PragmaGO. Fot. PragmaGO.