Tauron zamknął 2025 rok z rekordowymi wynikami: EBITDA wzrosła o 16 proc. do 7,5 mld zł, a zysk netto sięgnął 3,3 mld zł. Największy udział w zysku miał regulowany segment dystrybucja, który odpowiadał za 64 proc. EBITDA Grupy. Zarząd rekomenduje wypłatę 20 groszy dywidendy na akcję – to pierwsza dywidenda od lat, a nakłady inwestycyjne w 2025 roku wyniosły 5,6 mld zł.
- Dystrybucja i wytwarzanie napędziły wzrost EBITDA. Segment dystrybucja zanotował wzrost o 21 proc. rok do roku i odpowiadał za 64 proc. EBITDA całej Grupy. Segment wytwarzanie wypracował wzrost o 27 proc. dzięki wyższej marży na sprzedaży energii oraz wyższym przychodom z rynku mocy. Łączna produkcja energii elektrycznej przez Grupę wyniosła 11,25 TWh – o 7 proc. więcej niż rok wcześniej.
- Inwestycje w OZE i magazyny energii nabierają tempa. Na koniec 2025 roku moc zainstalowana w źródłach odnawialnych osiągnęła 1018 MW, a produkcja z OZE wzrosła o 6 proc. do 1,72 TWh. Na początku 2026 roku oddano do eksploatacji dwie farmy wiatrowe (Sieradz i Nowa Brzeźnica) oraz pierwsze magazyny energii Przewóz i Dąbie o łącznej mocy 8 MW. Obecnie w budowie jest farma wiatrowa Miejska Górka (190,8 MW) oraz bateryjne magazyny energii o łącznej mocy blisko 560 MW.
- Tauron pozyskał 16,6 mld zł z KPO przy łącznych nakładach inwestycyjnych 5,6 mld zł w 2025 roku. Najwięcej trafiło do dystrybucji – 3,831 mld zł (68 proc.), a na OZE przeznaczono 881 mln zł. Wskaźnik dług netto/EBITDA spadł do 1,4x, co potwierdza poprawę sytuacji finansowej. Agencja Fitch podwyższyła perspektywę ratingu spółki ze stabilnej na pozytywną. Zarząd rekomenduje wypłatę pierwszej od lat dywidendy w wysokości 20 groszy na akcję.
Największy udział w zysku Grupy miał regulowany segment dystrybucja, który odpowiadał za 64 proc. łącznej EBITDA. To wzrost o 21 proc. rok do roku. Na poprawę wpłynęła wyższa marża na usłudze dystrybucyjnej – głównie dzięki wyższemu średnioważonemu kosztowi kapitału i wyższej wartości regulacyjnej aktywów przyjętej w taryfie na 2025 rok. Dystrybucja świadczyła usługi na rzecz 6,05 mln odbiorców i dostarczyła łącznie 52,05 TWh energii elektrycznej, z czego 50,63 TWh trafiło do odbiorców końcowych – to wzrost o 1 proc. rok do roku.
Krzysztof Surma, wiceprezes spółki ds. finansów, podkreśla, że sytuacja finansowa Grupy jest bardzo dobra.
– Sytuacja finansowa Grupy jest bardzo dobra, czego dowodem jest spadek wskaźnika dług netto/EBITDA oraz poprawa perspektywy ratingów spółki przez agencję Fitch ze stabilnej na pozytywną – mówi Surma.
OZE i wytwarzanie. 1018 MW mocy odnawialnej
W 2025 roku źródła OZE wyprodukowały netto 1,72 TWh energii elektrycznej, co oznacza 6-proc. wzrost produkcji w stosunku do poprzedniego roku. Łączna moc zainstalowana w źródłach odnawialnych na koniec 2025 roku wyniosła 1018 MW – to o 144 MW więcej niż rok wcześniej. Przybyły farma fotowoltaiczna Postomino o mocy 90 MW i farma fotowoltaiczna Bałków o mocy 54 MW.
Segment wytwarzanie wypracował EBITDA wyższą o 27 proc. rok do roku. To efekt wyższej marży na sprzedaży energii elektrycznej, wynikającej głównie z wyższego wolumenu sprzedaży. Na poprawę marży wpłynęły także wyższe przychody z rynku mocy i mocy bilansujących. Negatywnie na poziom marży wpłynął spadek cen sprzedaży energii elektrycznej, ale został on częściowo skompensowany przez niższe ceny węgla oraz uprawnień do emisji CO₂.
Łącznie Grupa Tauron wytworzyła w 2025 roku 11,25 TWh energii elektrycznej – o 7 proc. więcej niż rok wcześniej.
Magazyny energii i farmy wiatrowe. 560 MW w budowie
Na początku 2026 roku do eksploatacji przekazano dwie farmy wiatrowe Sieradz (23,8 MW) i Nowa Brzeźnica (19,6 MW) oraz dwa pierwsze bateryjne magazyny energii Przewóz i Dąbie o łącznej mocy 8 MW (po 4 MW każdy). Obecnie w budowie są farma wiatrowa Miejska Górka o mocy 190,8 MW oraz farmy fotowoltaiczne Ogrodzieniec (85 MW) i Mysłowice (55 MW). Łączna moc bateryjnych magazynów energii znajdujących się w trakcie realizacji to blisko 560 MW.
To realizacja strategii, którą Grzegorz Lot, prezes Tauronu, przedstawił jako budowę Świata Nowej Energii.
– Za nami rok rekordowych wyników i konsekwentnego przyspieszenia. Skalujemy inwestycje, budując Świat Nowej Energii, który służy zarówno naszym Klientom, jak i akcjonariuszom, czego dowodem jest powrót do wypłaty dywidendy – mówi Lot.
Nakłady inwestycyjne. 5,6 mld zł w 2025 roku
Nakłady inwestycyjne Grupy Tauron w 2025 roku wyniosły 5,641 mld zł – to więcej niż rok wcześniej, gdy wyniosły 5,127 mld zł. Najwięcej trafiło do dystrybucji – 3,831 mld zł, czyli 68 proc. wszystkich nakładów. Na inwestycje związane z przyłączaniem nowych odbiorców przeznaczono 1,620 mld zł, na modernizację i odtworzenie sieci dystrybucyjnych – 1,429 mld zł, a na kompleksową wymianę liczników ze zdalnym odczytem – 333 mln zł.
Segment OZE pochłonął 881 mln zł – 16 proc. nakładów Grupy. Pieniądze poszły przede wszystkim na budowę farm wiatrowych i fotowoltaicznych. Łącznie nakłady w segmentach dystrybucja i OZE stanowiły 84 proc. portfela inwestycyjnego Tauronu.
Krzysztof Surma podkreśla, że spółka pozyskała już finansowanie na preferencyjnych warunkach na 18 proc. planowanych nakładów inwestycyjnych w całej perspektywie strategicznej.
– Tauron pozyskał już finansowanie na preferencyjnych warunkach na 18 proc. planowanych nakładów inwestycyjnych w całej perspektywie strategicznej, przy docelowym poziomie założonym do 2035 roku w wysokości 20-30 proc. Same pożyczki z Krajowego Planu Odbudowy osiągnęły poziom 16,6 mld zł – wyjaśnia Surma.
Wyniki segmentów. Dystrybucja rośnie, OZE zyskuje, ciepło stabilne
Segment dystrybucja, odpowiadający za 64 proc. EBITDA Grupy, zanotował wzrost o 21 proc. rok do roku. Segment wytwarzanie wypracował wzrost EBITDA o 27 proc. Segment sprzedaż i handel hurtowy poprawił wynik o 21 proc., mimo że musiał zawiązać rezerwę na odpis na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny w wysokości 277 mln zł oraz utworzyć rezerwę na umowy rodzące obciążenia w wysokości 146 mln zł w związku z zatwierdzoną taryfą dla gospodarstw domowych na rok 2026.
Segment OZE odnotował spadek EBITDA o 16 proc. rok do roku – to efekt spadku marży na energii elektrycznej, wynikającego głównie z niższych cen sprzedaży, a także niższego wyniku na sprzedaży świadectw pochodzenia energii. Segment ciepło zanotował wynik EBITDA o 2 proc. niższy niż w 2024 roku – negatywnie wpłynęła niższa marża na sprzedaży energii elektrycznej oraz jednorazowe zdarzenie księgowe w spółce TAMEH Czech, które pozytywnie wpłynęło na wyniki 2024 roku.
Marża EBITDA w 2025 roku wyniosła 21,9 proc. – to wzrost o 3,6 punktu procentowego w porównaniu z 2024 rokiem. Poprawa rentowności była efektem wzrostu wyniku EBITDA o 16 proc. przy jednoczesnym spadku rekompensat o 62 proc. oraz wzroście przychodów ze sprzedaży o 2 proc.
Istotny wzrost wyniku na poziomie EBIT – z 2,651 mld zł w 2024 roku do 5,092 mld zł w 2025 roku – wynikał w głównej mierze z braku ujęcia w 2025 roku odpisów aktualizujących wartość aktywów trwałych, które znacząco obciążyły wynik w roku 2024. Poprawa wyniku finansowego netto – z 590 mln zł do 3,315 mld zł – to efekt zarówno zmiany wyniku operacyjnego, jak i niższego obciążenia podatkowego w 2025 roku.
Wskaźnik dług netto/EBITDA na koniec grudnia 2025 roku kształtował się na poziomie 1,4x – to efekt wzrostu EBITDA oraz spadku zadłużenia finansowego.
Co dalej? Dywidenda, inwestycje i transformacja
Zarząd Tauronu rekomenduje wypłatę 20 groszy dywidendy na akcję z zysku osiągniętego w 2025 roku. To symboliczny powrót do wypłat dla akcjonariuszy po latach przerwy. Jednocześnie spółka nie zwalnia tempa inwestycji. 5,6 mld zł wydane w 2025 roku to nie koniec – w perspektywie do 2035 roku Tauron planuje nakłady inwestycyjne na poziomie 100 mld zł dla całej Grupy. W samej dystrybucji priorytetem pozostaje przyłączanie nowych odbiorców, modernizacja sieci i wymiana liczników. W OZE – dalszy rozwój farm wiatrowych i fotowoltaicznych oraz magazynów energii.
Jak podkreśla prezes Grzegorz Lot, strategia Grupy zakłada konsekwentne budowanie Świata Nowej Energii – łączącej odnawialne źródła, dystrybucję i magazynowanie. Wyniki za 2025 rok pokazują, że ten model zaczyna przynosić wymierne efekty finansowe.
Opracowano na podstawie: komunikatu prasowego Tauron Polska Energia S.A., wypowiedzi Grzegorza Lota, prezesa zarządu Tauronu, oraz Krzysztofa Surmy, wiceprezesa ds. finansów.